美联储“大鹰派”：目前的利率可能不足以平息通胀

　　就在美联储官员最近频频释放鸽派信号之际，联邦公开市场委员会（FOMC）中的鹰派代表人物、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利却警告称，目前的利率可能不足以让通胀恢复到2%的目标水平。

　　美联储官网周二刊登了卡什卡利的署名文章，卡什卡利今年没有对货币政策的投票权。他在文章中质疑目前的利率是否有足够的限制性，理由是今年迄今为止的通胀数据持续高于预期，展现出了通胀的顽固程度。

　　卡什卡利写道：“我和我的同事当然乐于见到就业市场的韧性，但鉴于最近一个季度的通胀数据居高不下，这让人质疑货币政策的限制性到底有多大。”

　　美联储在上周的利率会议上继续按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%，这是20年来最高的利率水平。自去年7月以来，决策者已连续六次维持利率不变。

　　卡什卡利指出，由于住房通胀持续高企，中性利率可能在短期内处于更高的位置，这意味着美联储可能需要做更多工作来平息通胀。所谓中性利率，是指既不是刺激经济，也不会拖累经济的利率水平。

　　他说：“鉴于住房是货币政策影响经济的关键渠道，住房通胀的韧性令人怀疑决策者和市场是否误解了中性利率，至少在短期内是这样。”

　　卡什卡利表示，他将长期中性利率从2%上调至2.5%。他同时强调，美联储必须根据短期中性利率来制定政策。

　　卡什卡利补充道：“目前中性利率的不确定性给政策制定者带来了挑战。”

　　此前公布的数据显示，美国3月核心个人消费支出价格指数（PCE）同比上升2.8%，高于今年年初2.5%的增速。核心PCE是美联储偏爱的通胀指标。

　　卡什卡利还表示，决策者接下来最有可能在较长时间内维持利率不变；如果通胀变得根深蒂固，必要时可能加息；需要看到多个偏正面的通胀数据，才有助于美联储开始降息。

　　在卡什卡利发表文章的前一天，纽约联储主席威廉姆斯和里士满联储主席巴尔金也发表了讲话。

　　不同于卡什卡利，威廉姆斯和巴尔金都做出了偏向鸽派的发声。威廉姆斯称，目前货币政策处于非常好的位置，美联储最终肯定会降息。巴尔金也表示，目前的利率水平已足以实现降低通胀的目标。

　　（文章来源：财联社）