Ang mga propesyonal ay nagtatalo sa kritikal na sandali ng mga A-shares

　　Simula nang ilabas ang isang pakete ng mga paborableng patakaran noong katapusan ng Setyembre, patuloy na tumataas ang merkado ng A-share, at malaki ang pagtaas ng mga transaksyon sa merkado. Gayunpaman, ang kasunod na malawakang pagbabago at pag-ikot ng sektor ay nag-iwan ng maraming mga mamumuhunan na nalilito.

　　Sa kritikal na sandali kung saan ang merkado ay nagkakawatak-watak, maraming kilalang mga mamumuhunan at tagapamahala ng pondo mula sa mga industriya ng pampubliko at pribadong ekwiti ang nagpahayag ng kanilang mga saloobin. Sa pamamagitan ng istrakturadong interpretasyon ng kasalukuyang yugto ng merkado ng A-share at ang kanilang mga paghuhusga sa mga patakaran, pundasyon, at iba pang mga salik, pangkalahatang pinaniniwalaan na habang dumarami ang aktibidad sa merkado, ang pangunahing direksyon ay aakit ng maraming pondo, at papasok ang merkado sa isang magandang mabagal na estado ng bull.

　　Pinagmulan ng imahe: Picture Elf

Ang merkado ng pagkumpuni ay magkakawatak-watak

　　Simula nang katapusan ng Setyembre, ang merkado ng A-share ay pumasok sa unang yugto ng pagkabawi at nagpakita ng malalakas na paggalaw. Naniniwala si Xu Zhibiao, direktor ng departamento ng pamumuhunan sa ekwiti ng Cathay Fund, na ang pinakapunto ay ang labis na pagpipisil ng mga halaga at pagtaas ng pagnanais sa panganib na dulot ng mga pagbabago sa patakaran. Malaki ang pagtaas ng bolatilitas ng merkado, ang mga pondo ng trend ang namamayani sa damdamin ng merkado, at madaling magdulot ng periodic na malalaking paggalaw ng merkado na may malaking lawak, samantalang ang mga sumunod na kalagayan ng merkado ay magkakawatak-watak.

　　Sa maikling panahon, iniisip ni Kou Zhiwei, isang kasosyo sa Chongyang Investment, na wala ang merkado ng pundasyon para sa isang mabilis na pagtaas ng halaga o pagbaligtad at pagbagsak. Ang pinakamalaking epekto ng serye ng mga makro na patakaran sa merkado ay ang pagpapanatili ng mga inaasahang pangkalahatang pang-ekonomiya. Habang bumababa ang bolatilitas ng merkado, ang atensyon ng merkado ay babalik sa mga pangunahing salik tulad ng pang-ekonomiya, mga industriya, at mga kumpanya.

　　Unti-unti nang bumababa ang bolatilitas ng mga A-share. Naniniwala si Jin Zicai, bise pangkalahatang tagapamahala at direktor ng pamumuhunan sa ekwiti ng Caitong Fund, na ang pangkalahatang merkado ay papasok sa isang napakagandang mabagal na estado ng bull.

Nakarating sa isang kasunduan ang konsensus ng merkado

　　Sa ikatlong-kwarter na ulat ng pondo noong 2024, naniniwala ang kilalang tagapamahala ng pondo na si Shi Cheng na ang pangunahing suliranin ay nasa hindi tugma sa ganap na suplay ng kakayahan sa pagmamanupaktura at pandaigdigang magkaibang pangangailangan, at ang mga kumpanya na may mga inobasyon sa produkto at mga kontrol na channel ang magkakaroon ng pinakamalaking mga dividend.

　　Sa pagtaas ng pagnanais sa panganib ng merkado, mas optimista si Xu Zhibiao sa mga oportunidad sa mga sektor ng paglago tulad ng bagong enerhiya, medisina, at teknolohiya. Nagtapos siya na ang mga target na malamang na magpapalakas sa mga sumunod na panahon ay ang mga kumpanyang ang pagganap ngayong taon ay mayroon pa ring 10%-20% na puwang para sa paglago, ang trend ng pagganap sa ikatlong-kwarter ay nagpapakita ng pagtaas, at ang PE ay higit sa 10 beses, samantalang inaasahan na ang uri ng produkto ay magbubukas ng "Davis Double Click".

　　Inaasahan ni Jin Zicai na ang teknolohiya ang nangungunang prayoridad sa pangunahing linya ng merkado ng A-share at kailangan itong magtakda ng direksyon ng AI. Ang siklo ng industriya ng AI ay nasa simula pa lamang, ngunit ang sakop nito ay tiyak na napakalaki. Ang sektor ng teknolohiya ay nakatuon pa rin sa tiyak na mga kumpanya at hindi pa lubos na nakaranas ng labis na kasiglahan. Karamihan sa mga magagandang uri ay mga kumpanyang may kaugnayan sa mga data center, mga terminal ng ulap, at mga negosyong semiconductor. Ang mga customer ay dapat na lubos na makikinabang mula sa mga pamumuhunan sa AI sa panig ng data center. Ang mga pamumuhunan sa ibang bansa ay dapat na nakatuon sa mga kumpanyang may kaugnayan sa kapangyarihan ng pagkalkula, samantalang ang mga pamumuhunan sa loob ng bansa ay dapat na magpahinga sa pagganap at pagtanggap ng halaga.

Paano makahanap ng daan sa pamamagitan ng pagbabago

　　Ang magulong kalagayan ng merkado ay sinusubok ang kakayahan at determinasyon ng mga propesyonal na mamumuhunan.

　　Naniniwala si Jiang Cheng, co-chief investment officer ng Zhongtai Securities Asset Management at pangkalahatang tagapamahala ng departamento ng pampublikong pamumuhunan sa ekwiti, na mula sa perspektiba ng damdamin ng merkado, ang maikling terminong pagtaas ng merkado ay makatuwiran, ngunit ang pagtantiya sa hinaharap at ang pagiging tumpak ay partikular na mahirap. Dapat na layuning mag-ipon ng labis na kita ang mga mamumuhunan sa halip na subukan ang pagtantiya sa maikling terminong pagganap ng merkado. Pangkalahatang positibo pa rin ang pananaw ni Jiang Cheng sa panlabas na hitsura ng merkado.

　　Si Wang Xiaoming, founding partner at chief investment officer ng Ruijun Asset, ay nakatuon sa mga uri na may mababang mga halaga, paglago, at mga katangiang pangdepensa. Ito ay isang feasible na paraan ng pamumuhunan, maging sa isang bear market o bull market.