"Four Arrows" ของนโยบายเสถียรภาพเศรษฐกิจ

　　การประชุมคณะกรรมการการเมืองของคณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์จีนที่จัดขึ้นเมื่อวันที่ 26 กันยายน ได้เสนอ "เพิ่มความพยายามในการเปิดตัวนโยบายเพิ่มเติม" รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ลาน ฟอแอน ประกาศสี่รายการในการแถลงข่าวของสำนักข่าวสำนักงานสภาผู้แทนราษฎร โดยเน้นที่ตลาดทุน หนี้สินของรัฐท้องถิ่น ภาคเอกชน และตลาดอสังหาริมทรัพย์ เครื่องมือนโยบายเพิ่มเติมทางการเงินได้เพิ่มความเชื่อมั่นในตลาดอย่างมากและเสริมความเชื่อมั่นของประชาชน

　　แหล่งที่มาของรูปภาพ: Pexels

นโยบายเพิ่มเติมเน้นปัญหาหลัก

　　การรวมนโยบายเพิ่มเติมจับตลาดหุ้นและตลาดอสังหาริมทรัพย์ ที่เป็น "ตัววัด" และ "ตัวบ่งชี้" ที่สะท้อนสภาพตลาดอย่างแท้จริงและให้การวัดผลการดำเนินนโยบายอย่างเป็นอิสระและน่าเชื่อถือ

　　บางส่วนของข้อเสนอที่ได้รับการอภิปรายอย่างแพร่หลายในอดีตไม่ได้รวมอยู่ในแพคเกจนโยบาย นี้เกี่ยวข้องกับการพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าการชำระเงินโดยตรงหรือการออกคูปองผู้บริโภคในมาตราการส่วนใหญ่สามารถกระตุ้นการบริโภคได้ อย่างไรก็ตามการกระจายเงินทั่วไปมักเป็นเพื่อจัดการกับผลกระทบจากภัยพิบัติหรือวิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน ไม่ใช่เพื่อจัดการกับปัญหาทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับวงจร โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัญหาทางโครงสร้าง การกระจายเงินทั่วไปไม่เพียงเป็นภาระหนักแต่ยังขาดความยั่งยืนและจัดการกับอาการไม่ใช่ต้นเหตุ

　　อย่างอื่นอีกตัวอย่างหนึ่ง มีผู้คนหลายคนเชื่อว่าไม่จำเป็นต้องกังวลเรื่องการเงินเสียงและควรเริ่มเปิดโครงการก่อสร้างพื้นฐานในมาตราการสำคัญ อย่างไรก็ตามการก่อสร้างพื้นฐานในประเทศของฉันมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่สถานการณ์ที่เข้าใจได้โดยทั่วไปและการก่อสร้างพื้นฐานในมาตราการใหญ่ไม่เหมาะสมกับความเป็นจริงปัจจุบัน นอกจากนี้ จากบทเรียนในอดีต ภาระหนี้หนักของรัฐท้องถิ่นในปัจจุบันเกิดจากการลงทุนเกินไปในโครงการก่อสร้างที่ขาดคุณค่าทางเศรษฐกิจในอดีตเมื่อมีเงินมากพอ ทำให้เกิดหนี้เกิน

　　นอกจากนี้ บางคนเสนอให้รัฐบาลกลางออกตราสารหนี้ของรัฐเพื่อชำระหนี้ของรัฐท้องถิ่นเพื่อทำให้ง่ายต่อการดำเนินงานของรัฐท้องถิ่น โดยไม่ว่าจะเป็นเรื่องที่เป็นไปได้ของการออกตราสารหนี้ของรัฐกลางในจำนวนหลายหมื่นล้านบาทในครั้งเดียว ภายใต้ระบบปัจจุบันนี้ นั่นไม่ขาดความเสี่ยงที่จะเป็นปัญหาที่ร้ายแรงและเสี่ยงต่อการกระตุ้นที่กลับมาจากทางตรง และความเสี่ยงทางจริยธรรม

　　เพราะเรากำลังเผชิญกับภารกิจสามอย่างที่เป็นความท้าทายสามอย่างคือการปรับเปลี่ยนตามวงจร การปรับเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจ และการปฏิรูปสถาบัน ในครั้งนี้เราได้เปิดตัว "ลูกศรสี่" ของนโยบายที่เน้นปัญหาหลัก

"ลูกศรสี่" ของนโยบายทำงานร่วมกัน

　　ลูกศรแรกที่ยิงเข้าสู่ตลาดทุนจะไม่เพียงช่วยเพิ่มรายได้จากทรัพย์สินของประชาชนและเพิ่มความสามารถในการบริโภคของสังคมและระดับ แต่ยังส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและการพัฒนาแรงงานผลิตใหม่

　　ในการแถลงข่าวของกระทรวงการคลังได้ชี้แจงไว้ว่า จะใช้เงินกองทุนตราสารหนี้ของรัฐเพื่อเพิ่มทุนระดับหนึ่งสำคัญของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 6 ธนาคาร คือ ธนาคารอุตสาหกรรม ธนาคารเกษตร ธนาคารพาณิชย์ ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารกสิกรไทย และธนาคารออมสิน ทุนของเจ้าของยังคงเพิ่มขึ้น ถึง 15.1 ล้านล้านหยวน ณ สิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2567 เพิ่มขึ้น 2.9% จากเริ่มต้นปี ความแข็งแกร่งของทุนเป็นอย่างเพียงพอ โดยมีอัตราส่วนทุนหลักระดับหนึ่งเฉลี่ยอยู่ที่ 12.3% ณ สิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2567

　　ลู่โซ่จีเซียงกล่าวว่า การเพิ่มความสอดคล้องระหว่างการเงินและการเงินไม่เพียงแค่เล่น peran keuangan dalam menstabilkan pertumbuhan ekonomi secara langsung แต่ยังเล่น peran keuangan dalam mendukung keuangan untuk melayani ekonomi riil dengan lebih baik การเติมทุนทุนหลักของธนาคารเสริมความสามารถของธนาคารในการต้านความเสี่ยงเมื่อการกระจายผลดอกเบี้ยแคบลงและความสามารถในการให้สินเชื่อเพื่อสนับสนุนการบริโภคของครัวเรือนและการลงทุนของบริษัท ทำให้เกิดการต้องการรวมกันของผลกระทบทั้งหมด นอกจากนี้ หนึ่งในมาตรการนโยบายเพิ่มเติมทางการเงินคือ เพิ่มการสนับสนุนและการรับประกันสำหรับกลุ่มสำคัญ เช่น กลุ่มคนที่ต้องการและกลุ่มนักเรียน ซึ่งจะเพิ่มความสามารถในการบริโภคโดยรวม

　　ลูกศรที่สองเน้นไปที่หนี้ภาระของรัฐท้องถิ่นที่หนักในปัจจุบัน โดยเนื่องจากได้ทำให้เกิดปัญหาทางเศรษฐกิจ ปัญหาทางตลาด และปัญหาทางกฎหมายและวินัยในระดับฐานราก มาตรการและขอบเขตของหนี้ฟองเงินได้เป็นจุดศูนย์ของความสนใจของตลาด รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังกล่าวว่าเป้าหมายงบประมาณปีเต็มรูปแบบสามารถบรรลุได้ในปีนี้ และสามารถบรรลุสมดุลการชำระหนี้ได้โดยการเพิ่มรายได้เพิ่มเติมอื่น ๆ หรือเพิ่มข้อบกพร่องทางการเงินและการออกหนี้รัฐเพิ่มเติม

　　ต่างจากการแทนที่หนี้ภาระของรัฐท้องถิ่นที่มีดอกเบี้ยสูงในช่วงก่อนหน้านี้ คุณสมบัติที่สำคัญที่สุดของการแลกเปลี่ยนหนี้ภาระนี้คือการแลกเวลาเพื่อพื้นที่และการแก้ไขโซ่หนี้ กระทรวงการคลังเพิ่มขีดจำกัดหนี้ แทนที่หนี้ที่ไม่ชัดเจนในรูปแบบของพันธบัตรรัฐบาล ลดหนี้ของแพลตฟอร์มการเงินของรัฐท้องถิ่น และลดความเสี่ยงที่อาจเกิดจากการผิดนัดและความเสี่ยงทางการเงินและการเงินในระดับภูมิภาค

　　ลูกศรที่สามเน้นไปที่การพัฒนาเศรษฐกิจเอกชนอย่างกระตือรือร้น สร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ดีสำหรับองค์กร เสริมความเชื่อของผู้ประกอบการ และปล่อยพลังงานตลาดอย่างเต็มที่ ตามข้อมูลสถิติที่เป็นอันเป็นทางการ องค์กรเอกชนมีลักษณะ "ห้า หก เจ็ด แปด เก้า" ในเศรษฐกิจแห่งชาติ ธุรกิจเอกชนและองค์กรเอกชนได้เป็นกำลังสำคัญจริงในการสร้างผลิตภาพมวลรวมภายในประเทศ ดำเนินงานด้านนวัตกรรมทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี รับคนงานจากสังคมและมีส่วนร่วมในรายได้ภาษีของชาติ หากเศรษฐกิจเอกชนเป็นกิจกรรมอย่างเต็มที่ เศรษฐกิจแห่งชาติจะเจริญรุ่งเรือง

　　ลูกศรที่สี่เน้นไปที่การเสถียรภาพในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ใช้พันธบัตรพิเศษในการซื้อที่อยู่อาศัยพาณิชย์ที่มีอยู่เพื่อใช้เป็นที่อยู่อาศัยที่สามารถเข้าถึงได้ในที่ต่าง ๆ ลิเอาเมินว่าทิศทางของเงินส่วนช่วยเหลือสำหรับโครงการที่อยู่อาศัยที่สามารถปรับปรุงและปรับเปลี่ยนได้ ลดขนาดการก่อสร้างใหม่ให้เหมาะสม และสนับสนุนเทศบาลท้องถิ่นให้เพิ่มแหล่งที่อยู่อาศัยที่สามารถเข้าถึงได้มากขึ้นโดยการย่อยลดที่อยู่อาศัยที่มีอยู่ มีสองมาตรการนี้ไม่เพียงช่วยย่อยลดที่อยู่อาศัยพาณิชย์ที่มีอยู่และส่งเสริมสมดุลระหว่างการจัดหาและความต้องการในตลาดอสังหาริมทรัพย์ แต่ยังเพิ่มประสิทธิภาพการจัดหาที่อยู่อาศัยที่เหมาะสมเพื่อตอบสนองความต้องการที่อยู่อาศัยของกลุ่มรายได้ต่ำและรายได้กลาง

　　ลิเอาเมินว่าโดยพิจารณาว่าในปัจจุบันมีพื้นที่ที่ยังไม่ได้ใช้งานอย่างมากในที่ต่าง ๆ เทศบาลท้องถิ่นสนับสนุนให้ใช้พันธบัตรพิเศษเพื่อกู้คืนที่ดินสต็อกที่เหมาะสมและพื้นที่ที่จำเป็นสามารถใช้สำหรับโครงการสำรองที่ดินใหม่ได้ "นโยบายนี้ไม่เพียงช่วยปรับสมดุลความสัมพันธ์ระหว่างการจัดหาและความต้องการในตลาดที่ดิน ลดที่ดินที่ไม่ได้ใช้งาน ปรับปรุงความสามารถในการควบคุมการจัดหาที่ดิน แต่ยังช่วยให้บรรลุความสามารถในการจัดหาเงินทุนและหนี้ของเทศบาลท้องถิ่นและบริษัทอสังหาริมทรัพย์"

　　อาจใช้เวลานานในการฟื้นตลาดอสังหาริมทรัพย์จากสถานการณ์ที่ตกต่ำจริง การเงินที่มาจากที่ดินเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับเทศบาลท้องถิ่นในประเทศของฉัน การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในโครงสร้างรายได้เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นอย่างไม่ต้องการ ในการแก้ไขปัญหา การพัฒนาตลาดอสังหาริมทรัพย์จำเป็นต้องรวมเข้ากับโครงการทั่วไปของการเข้าพักอาศัยใหม่ คนงานในอุตสาหกรรมเป็นกำลังหลักของชนชั้นงาน สันนิษฐานของการสร้างความมั่งคั่งในสังคม และเป็นสันนิษฐานของการนำนวัตกรรมที่เป็นแรงขับเคลื่อนและการเร่งความเข้มแข็งของการก่อสร้างประเทศที่แข็งแกร่ง

　　ส่วนใหญ่ของคนงานอุตสาหกรรมในประเทศจีนในปัจจุบันเป็นคนงานต่างด้าว การแก้ไขปัญหาที่อยู่อาศัยและสวัสดิการสังคมในสถานที่ทำงานสำหรับคนงานอุตสาหกรรมร่วมกับครอบครัวของพวกเขา ซึ่งเป็นคนงานต่างด้าวหลายแสนคน ไม่เพียงเป็นความสำคัญสูงสุดสำหรับการดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพของกลยุทธ์เมืองใหม่ แต่ยังเป็นวิธีพื้นฐานในการสร้างความเจริญรุ่งเรืองของตลาดอสังหาริมทรัพย์ การรวบรวมและเปลี่ยนแนวการลดลงของตลาดอสังหาริมทรัพย์จะเป็นฐานการเจริญรุ่งเรืองและการพัฒนาในระยะกลางและยาวนานของเศรษฐกิจจีนในอีก 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า