STK: Lỗ kỷ lục do đâu？

　　Trong quý II/2024, báo cáo tài chính ghi nhận STK thua lỗ hơn 55,4 tỷ đồng. Đây cũng là quý kinh doanh thua lỗ kỷ lục của doanh nghiệp này kể từ quý IV/2016.

　　Cụ thể, theo báo cáo tài chính quý II/2024, Công ty CP Sợi Thế Kỷ (HoSE: STK) ghi nhận doanh thu thuần giảm 26% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn giảm chậm hơn, với mức giảm 15% so với cùng kỳ xuống còn hơn 293 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp của doanh nghiệp trong kỳ này chỉ đạt gần 10 tỷ đồng, cùng kỳ đạt hơn 60 tỷ đồng.

　　Sợi Thế Kỷ có quý kinh doanh thua lỗ kỷ lục - Ảnh: STK.

　　Trong kỳ này, doanh thu từ hoạt động tài chính của doanh nghiệp tăng 37% so với cùng kỳ, lên gần 9 tỷ đồng, nhưng chi phí cho hoạt động này lại tăng mạnh 420%, lên gần 58 tỷ đồng. Khoản lợi nhuận khác cũng giảm mạnh 97% so với cùng kỳ năm trước.

　　Mặc dù doanh nghiệp đã cắt giảm được phần nào cho phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp, với mức giảm lần lượt là 48% và 18% so với cùng kỳ, nhưng cũng không thể cứu doanh nghiệp ngành sợi này thoát khỏi một quý kinh doanh thua lỗ hơn 55,4 tỷ đồng. Đây cũng là quý thua lỗ kỷ lục của doanh nghiệp kể từ quý IV/2016 - thời điểm mà STK từng lỗ 14 tỷ đồng.

　　Theo lãnh đạo doanh nghiệp, nguyên nhân thua lỗ là do doanh số bán hàng thấp và ghi nhận chi phí ngưng máy vào giá vốn hàng bán vì trong kỳ công ty ngưng nhiều máy nhằm hạn chế gia tăng thêm thành phẩm tồn kho trong bối cảnh nhu cầu của thị trường yếu.

　　Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần của STK giảm 18% so với cùng kỳ năm 2023. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ gần 55 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi hơn 39 tỷ đồng. Với kết quả này, doanh nghiệp còn cách rất xa mục tiêu lãi 300 tỷ đồng của năm 2024.

　　Tính tới cuối quý II/2024, tổng tài sản của doanh nghiệp ở mức 3.574 tỷ đồng, tăng 20% so với hồi đầu năm. Trong đó, chi phí xây dựng dở dang chiếm hơn 1.761 tỷ đồng, tăng hơn 1.000 tỷ đồng so với hồi đầu năm. Đây là khoản doanh nghiệp đầu tư vào dự án nhà máy Unitex giai đoạn 1.

　　Lượng hàng tồn kho mặc dù giảm hơn 17% so với hồi đầu năm, nhưng vẫn chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong cơ cấu tổng tài sản của doanh nghiệp, ở mức 507,5 tỷ đồng.

　　Ở bên kia bảng cân đối kế toán, nợ phải trả của doanh nghiệp tính đến cuối quý II là gần 1.900 tỷ đồng, tăng 44% so với hồi đầu năm. Trong đó, chiếm phần lớn là vay nợ tài chính tại ngân hàng với hơn 1.600 tỷ đồng, tăng 57% so với đầu năm.

　　Chốt phiên giao dịch ngày 22/7, cổ phiếu STK giảm sàn về mức giá 32.250 đồng/cổ phiếu, giảm gần 7% so với phiên giao dịch trước đó. Tuy nhiên, tính từ đầu năm thị giá cổ phiếu này cũng đã tăng hơn 25,5%.

　　Theo Chứng khoán Vietcap, nhà máy Unitex đã hoàn thành 90% quá trình thi công và 60% quá trình lắp đặt máy móc. Vietcap kỳ vọng Unitex sẽ bắt đầu vận hành một số dây chuyền Sợi dún xơ dài (DTY) vào đầu quý III/2024 và vận hành hoàn toàn vào quý IV/2024. Hiện tại, Công ty Chứng khoán này dự báo Unitex sẽ bổ sung thêm 36.000 tấn (tăng 60% so với công suất hiện) cho công suất hiện tại của STK trong năm 2024.

　　Cũng theo Vietcap, lượng đơn đặt hàng tăng mạnh trong quý II/2024 sẽ hỗ trợ đà phục hồi trong nửa cuối năm 2024. Sau giai đoạn giảm tồn kho 2022 – 2023, mức tồn kho của một số nhà bán lẻ và thương hiệu dệt may hiện đã quay lại mức hợp lý. Trong quý II/2024, lượng đơn hàng của STK đã đạt 9.000 tấn, tăng 14% so với cùng kỳ, nhờ hoạt động bổ sung tồn kho và các đơn đặt hàng chuyển từ Trung Quốc.

　　Tuy nhiên, sản lượng bán thực tế sơ bộ trong quý II/2024 đạt khoảng 6.700 tấn, giảm 15% so với cùng kỳ, do các vấn đề với hệ thống kiểm soát chất lượng tự động vừa được dùng để thay thế cho hệ thống kiểm soát chất lượng thủ công vào đầu năm nay. Tuy nhiên, Vietcap cho rằng xu hướng chung cho thấy nhu cầu sẽ tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm 2024.

　　Tương tự, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cũng cho rằng, tới tháng 2/2024, STK đã hoàn thành 90% khối lượng xây dựng tổng thể nhà máy Unitex giai đoạn 1, 50% tiến độ lắp đặt máy móc. Dự kiến việc xây dựng sẽ được hoàn tất trong quý II/2024, và nhà máy bắt đầu vận hành từ tháng 7/2024.

　　Theo BVSC, Ban lãnh đạo doanh nghiệp kỳ vọng đơn hàng quý II/2024 sẽ đạt khoảng 9.000 tấn, tăng 14% so với cùng kỳ và kết quả kinh doanh sẽ khả quan hơn trong nửa cuối năm 2024. Đơn hàng tháng 5 và tháng 6/2024 cho thấy tăng trưởng tích cực so với các tháng đầu năm, trong đó các đơn hàng từ Unify và Lear tương đối khả quan.

　　Công ty Chứng khoán này dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2024 của STK lần lượt là 2.152 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ và và 141 tỷ đồng, tăng 60% so với cùng kỳ. Đồng thời kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ tăng trưởng từ nền thấp năm ngoái, tuy nhiên biên lợi nhuận gộp sẽ chưa trở về mức trung bình 5 năm là 16% do: nhu cầu tiêu thụ chưa thực sự mạnh mẽ, và ghi nhận chi phí khấu hao sau khi nhà máy Unitex giai đoạn 1 đi vào hoạt động vào tháng 7/2024.

　　Đình Đại-Link gốc