7月再融资初现回暖迹象

　　7月30日，海王生物（000078）发布公告，拟向广东丝绸集团及其控股股东广新控股发行股份，募集资金不超过14.88亿元，用于补充流动资金和偿还有息负债。同日，怡达股份（300721）发布预案，拟募集资金总额不超过2.44亿元，全部投资于“年产22万吨环氧丙（乙）烷衍生产品技改项目”。

　　根据统计，7月以来共计有23家公司首次披露定增预案，较6月高出一倍以上。以首次披露定增预案为准，今年1月至6月分别有5家、2家、3家、9家、13家、10家上市公司披露定增预案。

　　2023年8月，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，同年11月，沪深交易所发布了优化再融资的具体措施，维护资本市场稳定，促进资源的合理配置。受到新规的影响，今年以来定增募资的家数出现明显下滑。2023年11月、12月，定增募资家数分别为17家和28家，2024年1月为34家，2月为6家，3月、4月分别为11家和22家，而5月至7月重回个位数，分别为4家、6家、6家。2012年至2024年7月30日，单月增发募资家数低于两位数的月份只有9个月，今年已经占据4个月。

　　值得关注的是，再融资新规后，上市公司批复过期、主动终止、苦等发行的现象频现。比如，7月以来就有侨银股份（002973）、勘设股份（603458）、朗姿股份（002612）、同德化工（002360）表示定增批复到期失效；杰普特、德源药业、上海洗霸（603200）等公司终止定向增发。此外，2023年11月后再融资已获审核通过但迄今仍未实施的有东宏股份（603856）、乐歌股份（300729）、协鑫集成（002506）、中天服务（002188）等。

　　“目前来看，定增监管依旧较严，从多个案例来看，关于‘融资规模合理性’的关注度一直很高，上市公司需要通过一套复杂的公式来测算募资规模的合理性和必要性，核心均是论证‘未来资金缺口＞本次融资规模’。7月定增首次披露的预案数有所提升，只能说明有回暖迹象，后面还需持续跟踪项目的变化。”30日，一中介机构人士对《》记者表示。

　　此外，上述人士认为，再融资新政实际上重点强调扶优限劣，对上市公司自身经营能力和募投项目都做出了更严格的要求。监管进一步落实了对市场关注的频繁过度融资、蹭热点跨界扩张、大额前次募集资金闲置等情形的严格审慎监管，引导上市公司更理性地实施再融资。供给端看，有望引导更优质的定增项目入市，推动市场平稳健康发展，助定增市场行稳致远。