中证A500ETF吸纳超过2200亿元人民币资金流入，券商资产管理布局

　　今年以来，CSI A500 ETF（交易所交易基金）规模超过2200亿元人民币。截至12月4日，与CSI A500相关的被动指数基金规模已超过2000亿元人民币，创下新纪录。如果包括29.74亿元人民币的增强指数基金，累计规模将达到2243.51亿元人民币。

　　最近，在CSI A500 ETF热门发行之后，与该指数相关的指数增强基金也纷纷推出，证券资产管理公司也加入了指数增强的行列。

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资金的三个主要来源

　　截至本周二，与CSI A500相关的被动指数基金规模达到2208.64亿元人民币，增强指数基金约30亿元人民币，总规模近2240亿元人民币。

　　目前，与CSI A500相关的被动指数基金有数十只，其中中国泰证券CSI A500 ETF规模已超过200亿元人民币，超过100亿元人民币的CSI A500 ETF还包括南方、富国、英大、广发、招商等。银华、泰康、华夏、博时等的CSI A500 ETF规模也超过50亿元人民币。

　　据证券时报记者调查，资金的来源主要分为三类：

　　一是广义指数基金之间的资金流动。尽管CSI A500 ETF在11月份出现大规模净申购，但CSI 300 ETF遭受大规模赎回，CSI 300 ETF的赎回金额约占CSI A500 ETF的三分之一。

　　二是一些主动管理基金的份额缩水，资金转向CSI A500ETF等被动指数基金。根据中国证券业协会发布的数据，混合型基金的份额在10月份减少了约1100亿元。今年以来，这一趋势已持续10个月，与被动指数基金不断创下新高形成鲜明对比。

　　三是9月24日出台的一揽子优惠政策后，增量资金等待进入市场抄底，除了直接购买个股外，更有可能选择购买广义指数基金而不是主动管理基金参与市场。

广义指数ETF的激烈竞争

证券资产管理公司加强指数布局。

　　据统计，已有60多只公募基金发行了与CSI 300相关的指数基金，但资金高度集中在前几位。华泰柏瑞、易方达、华夏、华宝、华安基金和天弘基金的八只CSI 300 ETF产品占据了这类指数基金规模的85%。

　　由于这个广义指数的代表性和重要性，可以与CSI 300指数相媲美。尽管需要高额的系统研发投入、持续的营销费用等成本，CSI A500指数基金的发行仍然呈现激烈的竞争。

　　最近，在CSI A500 ETF基金热门发行之后，与该指数相关的指数增强基金也纷纷推出。国泰君安CSI A500指数增强基金和兴证全球CSI A500指数增强基金正在发行中。

　　此前，市场上与量化指数增强基金相关的指数相对集中，主要包括CSI 500、CSI 1000、CSI 300等。指数增强基金通常通过量化工具获得一定的超额收益，因此费用略高于普通ETF。

　　据了解，量化投资是国泰君安资产管理的传统优势。该公司拥有完整的公募产品线，团队采用“基本面+实时数量和价格”深度融合的股票选择模型，在以基本面模型为主导的公募量化领域独具特色。

　　国泰君安资产管理的量化团队将加强对指数成分股的研究，提升策略和模型的独特性，在日益复杂的行业中实现差异化。国泰君安资产管理量化投资部总经理胡崇海曾表示，在经历了几轮量化和主动增长周期后，我们应更加警惕流动性较差的资产，并更加严格地控制风险。